James Pethokoukis writes:
Ceteris paribus, perhaps. But ceteris is seldom paribus, and it is certainly dangerous to paint with a broad brush. What is the relevant market? Both housing markets and labor markets are regional to a very large extent. Different markets are linked together in complex ways. Examples abound of areas where home ownership is high and the natural rate of unemployment is low and vice versa.
The real problem today, of course, is a lack of liquidity. People can own homes and still be mobile if a house can be sold in a reasonable amount of time. It's not the rate of home ownership that matters so much as the ability of individuals to enter and exit.
Right now, exit from the housing market is more costly than usual. As a result, people are likely to be less mobile and the natural unemployment rate may very well rise.
However, Pethokoukis and Feroli are only telling half of the story. Policies designed to keep people in their homes may increase the unemployment rate, but only to the extent that such policies make voluntary exit from the market more difficult or costly. Policies designed to keep people who are still employed (and likely to remain employed) in their homes with a minor modification to the loans are not going to have much of an effect on the natural rate of unemployment.
On the flip side, policies that allow people to voluntarily exit without any cost or penalty at all do pose a moral hazard problem. I can imagine some creative yet politically and practically unrealistic policies to try to address this and get the incentives right, but I'm not confident that what we are going to get is going to get the incentives right.
But the point is that this is not an insoluble problem. Furthermore, don't fall for the claim that home ownership is the problem.
There is an economic downside to trying to keep people in their homes, even if underwater. Mike Feroli over at JPMorgan points out the Osward Hypothesis: "Higher homeownership rates increase the natural unemployment rate because it reduces geographical mobility and the ability to move someplace else to find a job."
Ceteris paribus, perhaps. But ceteris is seldom paribus, and it is certainly dangerous to paint with a broad brush. What is the relevant market? Both housing markets and labor markets are regional to a very large extent. Different markets are linked together in complex ways. Examples abound of areas where home ownership is high and the natural rate of unemployment is low and vice versa.
The real problem today, of course, is a lack of liquidity. People can own homes and still be mobile if a house can be sold in a reasonable amount of time. It's not the rate of home ownership that matters so much as the ability of individuals to enter and exit.
Right now, exit from the housing market is more costly than usual. As a result, people are likely to be less mobile and the natural unemployment rate may very well rise.
However, Pethokoukis and Feroli are only telling half of the story. Policies designed to keep people in their homes may increase the unemployment rate, but only to the extent that such policies make voluntary exit from the market more difficult or costly. Policies designed to keep people who are still employed (and likely to remain employed) in their homes with a minor modification to the loans are not going to have much of an effect on the natural rate of unemployment.
On the flip side, policies that allow people to voluntarily exit without any cost or penalty at all do pose a moral hazard problem. I can imagine some creative yet politically and practically unrealistic policies to try to address this and get the incentives right, but I'm not confident that what we are going to get is going to get the incentives right.
But the point is that this is not an insoluble problem. Furthermore, don't fall for the claim that home ownership is the problem.
Is it a government problem, or a market problem that the housing market is illiquid?
Or maybe it is both.
Government failure contributed to the problem (lax regulation of credit markets leading to easy credit which then led to absurd price appreciation, etc.). Now the problem (or one of the problems, at least) is that expectations of falling prices are keeping buyers on the sidelines. That's not really a market failure in the classical sense (though it is most definitely a problem). And while I don't think it is possible (or desirable) for government policy to totally correct this, there are policy options that could ease the pain somewhat.
However, I suspect that the political environment right now is such that the policies we get will depend more on what political compromise is acceptable and less on whether the policy gets incentives right.
Raivo Pommer
raimo1@hot.ee
Wirtschaftprobleme
Personalprobleme beim Start einer neuen Regierung sind nicht ungewöhnlich. Wenn aber mitten in einer schweren Finanzkrise der wichtigste Minister keinen Stellvertreter hat, ist dies Grund zur Sorge. Britische Zeitungen berichteten, dass ein führender Beamter des Londoner Finanzministeriums klagte, er finde in Washington niemanden, mit dem er die nächste Ministertagung der G-20-Gruppe vorbereiten könne.
Über die Ursachen der vielen Absagen gibt es bisher nur Spekulationen. Wahrscheinlich ist aber, dass das Problem nicht im Finanzministerium, sondern im Weißen Haus und im Kongress liegt. Banker sind derzeit in den USA, wie überall auf der Welt, verhasst, deshalb dürfte jeder Prominente von der Wall Street im Senat Probleme bekommen. Andererseits haben die Experten, die man jetzt braucht, meist einen Wall-Street-Hintergrund.
Präsident Obama dürfte sich des Dilemmas bewusst sein, was den Prozess der Nominierung lang und für Kandidaten potentiell schädigend macht. Paul Volcker, der frühere Notenbankchef und Berater von Obama, ließ nach Berichten amerikanischer Medien schon ein Donnerwetter los. Es sei eine "Schande", dass Geithner "dasitzt ohne einen Stellvertreter, ohne Staatssekretäre, meines Wissens auch ohne Abteilungsleiter, die für substantielle Dinge in dieser Krise verantwortlich sind".
Raivo Pommer
raimo1@hot.ee
Wirtschaftprobleme
Personalprobleme beim Start einer neuen Regierung sind nicht ungewöhnlich. Wenn aber mitten in einer schweren Finanzkrise der wichtigste Minister keinen Stellvertreter hat, ist dies Grund zur Sorge. Britische Zeitungen berichteten, dass ein führender Beamter des Londoner Finanzministeriums klagte, er finde in Washington niemanden, mit dem er die nächste Ministertagung der G-20-Gruppe vorbereiten könne.
Über die Ursachen der vielen Absagen gibt es bisher nur Spekulationen. Wahrscheinlich ist aber, dass das Problem nicht im Finanzministerium, sondern im Weißen Haus und im Kongress liegt. Banker sind derzeit in den USA, wie überall auf der Welt, verhasst, deshalb dürfte jeder Prominente von der Wall Street im Senat Probleme bekommen. Andererseits haben die Experten, die man jetzt braucht, meist einen Wall-Street-Hintergrund.
Präsident Obama dürfte sich des Dilemmas bewusst sein, was den Prozess der Nominierung lang und für Kandidaten potentiell schädigend macht. Paul Volcker, der frühere Notenbankchef und Berater von Obama, ließ nach Berichten amerikanischer Medien schon ein Donnerwetter los. Es sei eine "Schande", dass Geithner "dasitzt ohne einen Stellvertreter, ohne Staatssekretäre, meines Wissens auch ohne Abteilungsleiter, die für substantielle Dinge in dieser Krise verantwortlich sind".
Raivo Pommer
raimo1@hot.ee
Geld
Auf Druck der amerikanischen Steuerzahler, die AIG bereits mit etwa 180 Milliarden Dollar gestützt haben, musste der einst weltweit größte Versicherungskonzern offenlegen, wohin das Geld geflossen ist. Rund 100 Milliarden Dollar gingen an Kunden im In- und Ausland. Auch andere Banken, von denen es bisher hieß, sie seien gut durch die Krise gekommen, wie Goldman Sachs und Société Générale, sind wie die Deutsche Bank in den Genuss von mehr als elf Milliarden Dollar an AIG-Hilfen gekommen.
Ist das ein Skandal? Nein. Die Zahlen zeigen aber zweierlei: Erstens gibt es wohl auf der ganzen Welt keine größere Bank mehr, die nicht direkt oder indirekt von Staatshilfen profitiert. Ja, vermutlich würde es das ganze Bankensystem so nicht mehr geben, hätten die Regierungen nicht massiv eingegriffen. Dies ist aber - zweitens - gerade der Grund, weshalb Finanzkonzerne wie AIG und hierzulande die Hypo Real Estate gerettet werden.
Raivo Pommer
raimo1@hot.ee
EnBW Krise
Nach der Empörung über Millionen-Zahlungen an Ex-Manager unter anderem bei der Post sorgt auch der frühere EnBW-Chef Utz Claassen mit einer Pensionsklage für Aufsehen.
Der 45-Jährige verklagt seinen früheren Arbeitgeber, der die Zahlungen seines Übergangsgeldes zum Dezember 2008 eingestellt hatte. Claassen arbeite seit seinem Abschied von dem Stromkonzern für den Finanzinvestor Cerberus, erklärte ein Sprecher der EnBW am Donnerstag. Mit Aufnahme dieser Tätigkeit sei "der Grund für die Zahlung des Übergangsgelds entfallen", bestätigte er einen Bericht der "Financial Times Deutschland". Claassen habe der EnBW zudem noch keine konkreten Angaben über die Höhe seiner derzeitigen Vergütung gemacht. Der Manager hatte die EnBW nach vierjähriger Amtszeit zum Oktober 2007 verlassen.
Dagegen sagte der Anwalt Claassens, Klaus Menge, sein Mandant erhalte als selbstständiger Unternehmensberater lediglich Honorare. Laut Dienstvertrag mit der EnBW würden die Zahlungen allerdings erst eingestellt, sobald Claassen ein "Gehalt, Tantiemen oder Ruhegehalt bezieht oder das Gehalt einen bestimmten Betrag übersteigt", sagte der Jurist der Deutschen Presse-Agentur dpa. "Von Einkünften ist in dem Werk nicht die Rede", sagte Menge. Außerdem habe die EnBW kein Recht auf Einsicht in die finanzielle Situation Claassens. Nach seinen Einkünften habe sie vor der Einstellung der Zahlungen nicht konkret gefragt.
Raivo Pommer
raimo1@hot.ee
Deutschlands Banken Milliardhilf
Der Bundestag hat am Freitag mit großer Mehrheit ein Gesetz beschlossen, das zur ersten Verstaatlichung einer Bank in Westdeutschland seit dem Zweiten Weltkrieg führen dürfte. Es ist speziell zugeschnitten auf die Verstaatlichung der schwer angeschlagenen Immobilienbank Hypo Real Estate (HRE) in München. Würde die Bank kollabieren, drohte dem gesamten Finanzsystem in Deutschland ein unüberschaubarer Schaden.
FDP und Linkspartei stimmten im Bundestag gegen das Gesetz. "Heute ist ein Tag der Unfreiheit. Heute wird ein Tabu gebrochen, der Schutz des privaten Eigentums wird torpediert", sagte Rainer Brüderle, der stellvertretende Vorsitzende der FDP-Bundestagsfraktion. Der rheinland-pfälzische Ministerpräsident Kurt Beck (SPD) indes begrüßte den Beschluss: "Diese Bank hat eine Dominofunktion, sie darf nicht wegkippen. Ob es zur Enteignung kommt, wird sich zeigen. Wenn der Steuerzahler mit zig Milliarden hilft, muss es möglich sein, dieses Instrument einzusetzen", sagte Beck dem Abendblatt
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Wirtschaftskrise
"Wirtschaftskrise - eine Chance für Unternehmen?" Diese Frage beantwortete die IHK-Geschäftsstelle Bad Neuenahr-Ahrweiler zusammen mit der Wirtschaftsförderung des Kreises Ahrweiler in einer gemeinsamen Veranstaltung mit einem deutlichen "Ja!"
Unternehmensberater Wolfgang Herz zeigte etwa 70 einheimischen Unternehmern und Politikern im Bad Neuenahrer Seta-Hotel mit Tipps aus der Praxis, wie man die derzeitige Situation zum Vorteil des eigenen Unternehmens nutzen kann. Allerwichtigste Arbeit sei: "Die Ärmel hochkrempeln und etwas tun."
Zuvor hatte Landrat Jürgen Pföhler die Gäste begrüßt und dabei unterstrichen, dass sich die Veranstaltung ganz bewusst an den Mittelstand richte, das Rückgrat der Wirtschaft. Mit innovativen und investitionsfreudigen mittelständischen Unternehmen, einem gesunden Branchenmix und guten Infrastrukturen gelinge es dem Kreis Ahrweiler, einen stabilen Mittelstand aufzuweisen, der auch in konjunkturschwachen Zeiten vieles abfedern könne.
Die einheimischen Unternehmen erwiesen sich als sehr flexibel und zeigten dabei auch noch eine hohe soziale Verantwortung, denn sie bemühten sich um den Erhalt der Stammbelegschaft, etwa durch die Einführung von Kurzarbeit anstelle von Entlassungen.
Wolfgang Herz (Lantershofen) wendete sich nun der Fragestellung zu, was kleine und mittlere Unternehmen tun könnten, wenn bereits konkrete Auswirkungen der Wirtschaftskrise zu spüren seien. Da gebe es nur ein Gegenmittel: "Nicht jammern, sondern anpacken." Gerade wenn man bereits Umsatzrückgänge in den Büchern stehen habe, gebe es eine Menge Handlungsbedarf.
Ganz wichtig sei es dabei, die Vertriebsmannschaft auf Trab zu bringen, neue Märkte zu erschließen und neue Produkte zu entwickeln, aber auch längst Überfälliges endlich zu erledigen. Es gehe gerade in Krisenzeiten darum, das Unternehmen besser im Markt zu positionieren und nach Möglichkeit eine Nische zu finden.
Sein Rat lautete: "Holen Sie Ihre Mitarbeiter als Team mit ins Boot." Es könne sich nämlich durchaus als Gewinn bringend erweisen, mit den Mitarbeitern zu reden, denn die hätten oft gute Ideen, die sie sich nur nicht auszusprechen trauten. Abgesehen davon schweiße eine Diskussion ein Team auch enger zusammen. Am Anfang stehe die Aufgabe, die aktuelle Lage zu analysieren.
Welcher Bereich im Betrieb sei von der Umsatzeinbuße betroffen, welcher eher nicht? Man müsse versuchen, die Stärken, Schwächen und die Kernkompetenz zu erkennen, und es lohne sich auch immer, die Konkurrenz zu beobachten und dabei zu versuchen, die eigene Marktposition zu verbessern.
Die Krise sei auch der richtige Zeitpunkt, um Innovationen einzuführen, aber auch, um sich über "Outsourcing" und "Insourcing" Gedanken zu machen. Außerdem sollte man stets seine Liquidität im Auge behalten und immer - wie ein Schachspieler - zwei Züge im Voraus denken.
Zum Schluss sagte Tilman Kerstiens, Vizepräsident der IHK Koblenz: "Wir sind uns bewusst, dass gerade wirtschaftlich schwierige Zeiten von den Unternehmen besondere Anstrengungen erfordern." Weltweit befänden sich derzeit alle Wirtschaftsräume in einem Abwärtstrend. Rückläufige Produktionszahlen, Einbußen beim Export, Einschränkungen von Investitionen, Schwierigkeiten bei der Kreditvergabe, Liquiditätsengpässe, Kurzarbeit und die Entlassung von Arbeitskräften seien die Folge.
Die Wirtschaft werde vor schwierige Herausforderungen gestellt. Auch der Mittelstand könne sich diesem Abwärtstrend nicht entziehen. Deshalb habe die Vollversammlung der IHK Koblenz am Dienstagabend das Aktionsprogramm "Hilfe für Unternehmen in schwierigen Zeiten" beschlossen. Man wolle damit Impulse für eine wirksame Krisenabwehr setzen und den Betrieben Wege zur Selbsthilfe aufzeigen.
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G-20 Meeting
Seit die globale Finanzkrise die Menschen in Schock versetzt hat, ist die Marktwirtschaft ziemlich in Verruf geraten. Kein Wunder, dass viele hoffnungsfrohe Apokalyptiker jetzt das Ende des Kapitalismus nahen sehen. Werden wir heute zu Zeugen des kapitalistischen Zusammenbruchs, so wie wir vor zwanzig Jahren das Ende des sozialistischen Systems erlebt haben? Selbst ehemalige Freunde der Marktwirtschaft wie Bundespräsident Horst Köhler singen nun laut im Chor der Skeptiker mit. „Wir können uns nicht mehr hauptsächlich auf wirtschaftliches Wachstum verlassen“, gab Köhler vergangene Woche in seiner „Berliner Rede“ von sich. Für die „Grenzen des Wachstums“ sind die Deutschen allemal empfänglich.
Wo der Bundespräsident zum Zweifler wird, überrascht es nicht, dass andere noch viel radikaler urteilen. Michail Gorbatschow, der letzte Staatschef der kommunistischen Sowjetunion, ist sich sicher, dass das „in den frühen achtziger Jahren verankerte Wirtschaftsmodell“ sich jetzt auflösen werde: „Es basierte auf der Maximierung von Profiten“, weiß Gorbatschow in gut marxistischer Tradition: „Jahrzehntelang wurde uns gesagt, dies komme uns allen zugute. Doch wie die Statistiken belegen, war dies nicht der Fall.“
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Caja Castilla krise
Sie hatte am Sonntag bekannt gegeben, die Verbindlichkeiten der Caja Castilla-La Mancha mit neun Milliarden Euro zu garantieren und einen Zwangsverwalter eingesetzt zu haben. Hintergrund ist einerseits ein fehlgeschlagener Übernahmeversuch des Unternehmens, andererseits machen sich immer mehr die Folgen der Finanz- und Wirtschaftskrise in Spanien bemerkbar.
Spanien profitierte bis vor wenigen Monaten von einem Kredit finanzierten Immobilienboom. Er wurde unter anderem ausgelöst von der europäischen Währungsunion. Sie hatte im Rahmen des Konvergenzprozesses an den Kapitalmärkten zu zuvor ungewohnt tiefen Zinsen geführt und auf diese Weise Immobilieninvestitionen beflügelt. Die einsetzende Eigendynamik beflügelte die Konjunktur des Landes, sorgte für eine gute Stimmung und verleitete immer mehr In- und Ausländer dazu, bei steigenden Preisen Immobilien zu erwerben.
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OST
Arbeitgeber und IG Metall haben sich nach achtstündigen Verhandlungen auf einen neuen Tarifvertrag für die ostdeutsche Textil- und Bekleidungsindustrie geeinigt. „Wir haben in der wirtschaftlich schwierigen Lage ein ordentliches Ergebnis mit einer starken sozialen Komponente erreicht“, sagte der Verhandlungsführer der IG Metall, Michael Jung, laut einer Mitteilung am Montag in Chemnitz. Der Hauptgeschäftsführer des Verbandes der Nord-Ostdeutschen Textil- und Bekleidungsindustrie, Bertram Höfer, nannte das Ergebnis einen „schwer erkämpften Kompromiss“. „Das wird der schweren wirtschaftlichen Lage gerecht“, sagte er der Deutschen Presse-Agentur dpa.
Die rund 16000 Beschäftigten erhalten von Juni 2009 bis Januar 2010 je 42,50 Euro als monatliche Einmalzahlung, teilte die IG Metall am Montag mit. Vom 1. Februar 2010 an steigen die Löhne um 1,5 Prozent und zusätzlich um 40 Euro im Monat. Im Februar und März 2011 erhalten die Angestellten eine Einmalzahlung von 99 Euro. Aus wirtschaftlichen Gründen können die Einmalzahlung von 42,50 Euro sowie die Gehaltserhöhung gekürzt oder ausgesetzt werden. „Gerade in Betrieben, in denen es brennt, ist das richtig und gut“, sagte Höfer. Gewerkschaftsmann Jung stimmte zu: „In Betrieben mit erheblichen wirtschaftlichen Schwierigkeiten kann der Beschäftigungssicherung Vorrang eingeräumt werden.“
Auszubildende erhalten 50 Prozent aller Einmalbeträge und außerdem vom 1. Februar 2010 an 1,5 Prozent mehr Lohn und Gehalt. Die IG Metall hatte 5,5 Prozent mehr Gehalt verlangt, die Arbeitgeber hatten über ihr Angebot keine Angaben gemacht. Nicht einigen konnten sich die Tarifparteien über die Forderung der Gewerkschaft, die derzeitige Regelung zur Altersteilzeit zu verlängern. Nun soll eine Expertengruppe bis Ende Oktober einen Vorschlag für eine neue Vereinbarung vorlegen. Der neue Tarifvertrag endet am 31. März 2011. Sachsen ist mit rund 170 Betrieben und 12500 Beschäftigten der Schwerpunkt der ostdeutschen Textilbranche.
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Weltbank warnte
Der Präsident der Weltbank, Robert Zoellick, warnte vor einem dramatischen Rückgang des Welthandels in diesem Jahr. Der globale Handel in Gütern und Dienstleistungen werde angesichts der ersten Rezession der Weltwirtschaft seit dem Zweiten Weltkrieg um 6 Prozent schrumpfen. Das würde den stärkste Einbruch des Welthandels in den vergangenen 80 Jahren bedeuten. Zoellick kündigte ein neues Liquiditätsprogramm der Weltbank zur Unterstützung des Welthandels über insgesamt 50 Milliarden Dollar an. Er mahnte, auf dem Londoner Gipfel auch über Hilfen für die armen Länder zu reden. Zoellick kritisierte Amerika und China, die globale Ungleichgewichte zementierten, die auf Dauer unhaltbar seien. In den Vereinigten Staaten werde der Konsum angekurbelt und in China investiert. Zoellick sagte mit Blick auf den chinesischen Vorschlag, eine neue globale Reservewährung zu schaffen: „Der Dollar wird die wichtigste Reservewährung der Welt bleiben, und ein starker Dollar ist wichtig, um die Welt aus dieser Krise zu ziehen.“ Mit der Zeit werde es jedoch Diskussionen über die Rolle des Dollar geben.
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Finantzkrise 2008-2015
Um die Folgen der Marktöffnung besser abschätzen zu können, hat der Verband beim Institut für Versicherungswirtschaft der Uni St.Gallen eine Studie in Auftrag gegeben. Sie sollte bis im Juli vorliegen. «Wir prüfen, wie sich eine gegenseitige Liberalisierung auf die Branche und den Standort Schweiz auswirken würde», sagt Professor Hato Schmeiser, «und welche Bereiche davon am meisten profitierten.» Schmeiser sieht vor allem im Pensionskassengeschäft Potenzial. Da läge in der Tat viel drin: Die Branche geht davon aus, dass sich das private Pensionskassenvermögen in Europa von momentan 5000 Milliarden Franken bis 2015 verdoppeln wird. Weniger Bürokratie bei der Aufsicht
Weil Marktöffnungen politisch heikel sind, prüft die Branche auch Alternativen. Im Vordergrund steht dabei die gegenseitige Anerkennung der Aufsichtsbehörden. Heute sehen sich die Schweizer Versicherungen mit vielen national unterschiedlichen Regeln und Gremien konfrontiert. «Ziel ist, dass die im Ausland tätigen Tochtergesellschaften künftig von der Schweizer Aufsicht überwacht werden können. Und dass die Arbeit der hiesigen Kontrolleure als gleichwertig anerkannt wird», sagt Beat Krieger vom Versicherungsverband. «Damit wäre schon viel gewonnen.»
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G-20
Grunde können die großen Gipfeltreffen nur auf zweierlei Weise enden: Entweder die Teilnehmer gehen finsteren Gesichts und ohne Ergebnis auseinander. Dann war der Gipfel ein Misserfolg. Oder die Teilnehmer präsentieren erschöpft, aber froh ein Dokument.
War dann der Gipfel ein Erfolg? Falsch, denn auch dann ist häufig wenig entschieden. Papiere von Staatenlenkern sind geduldig - sie taugen wenig, wenn sie in den folgenden Monaten nicht befolgt und umgesetzt werden.
Die Hurra-Rufe der Gipfelteilnehmer selbst sind also kein Indiz für den Wert der Veranstaltung. Es wird keinen Regierungschef geben, der vor die Kameras tritt und zugibt, gescheitert zu sein. So war es jetzt also auch beim Londoner Finanzkrisen-Gipfel, den Beobachter historisch zu nennen belieben, kaum dass er vorbei war. Historisch, weil die Finanzkrise selbst schlimmer ist als alles, was die Welt seit Jahrzehnten erlebt hat.
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Regierungstreffen zu „Bad Bank“ geplant
Geschenk für die Banken? Finanzminister Steinbrück will im Kanzleramt Pläne vorlegen, wie man belasteten Instituten helfen kann
Die Bundesregierung wird nächste Woche darüber beraten, wie man Banken von problembehafteten Papieren befreien kann, ohne den Staatshaushalt allzu sehr zu belasten. Nach Informationen der F.A.Z. werden sich dazu Kanzleramtsminister Thomas de Maizière (CDU), Finanzminister Peer Steinbrück (SPD) und Wirtschaftsminister Karl-Theodor zu Guttenberg (CSU) mit dem Bundesbankpräsidenten Axel Weber und dem Chef des Bankenrettungsfonds Soffin, Hannes Rehm, treffen.
Die Bundesregierung wehrt sich dagegen, eine zentrale Stelle („Bad Bank“) einzurichten, die den Finanzinstituten risikoreiche Papiere auf Kosten der Steuerzahler abnimmt. Noch immer haben die Banken Risiken in ihren Bilanzen, die ihre Fähigkeit und Bereitschaft dämpfen, neue Kredite zu vergeben. Steinbrück warnte mehrfach, dass eine zu großzügige Lösung den Bund mit bis zu 200 Milliarden Euro belasten kann. Er wird seine Pläne der Runde im Kanzleramt vorlegen.
Die Schweiz und die USA
werden Ende April formell Verhandlungen über das Doppelbsteuerungsabkommen aufnehmen. Dies sagt der Schweizer Botschafter in Washington, Urs Ziswyler, in einem Interview des Nachrichtenmagazins «10vor10» des Schweizer Fernsehens (SF), das heute Freitagabend ausgestrahlt wird. Der Botschafter drückte die Hoffnung aus, dass diese Verhandlungen in der Schweiz stattfinden werden. Erste Gespräche im Hinblick auf eine Ergänzung oder Neuaushandlung des Abkommens seien bereits vergangene Woche in Washington erfolgt. Ziswyler machte im weiteren deutlich, dass die Schweiz für ein erfolgreiches Steuerabkommen auch ein Entgegenkommen erwartet.
Damoklesschwert der Klage gegen UBS
«Wir können nicht akzeptieren, dass parallel zu diesen Verhandlungen das Damoklesschwert der 52'000 Namen im Raum steht, die ein US-Gericht von der UBS verlangt. Wir können nicht unterschreiben, wenn nicht auch dort Fortschritte gemacht werden», sagte der Botschafter. Auch müsse den wenig geduldigen Amerikanern immer wieder dargelegt werden, wie das Schweizer System mit dem Parlament laufe und dass ein Referendum möglich sei.
Zu verhandeln gibt es mit den USA eine Menge wesentlicher Details. Die Schweiz wird nämlich künftig ausländischen Behörden Informationen über deren Steuerpflichtige liefern müssen, wenn das Ausland diese Daten braucht, um Steuern korrekt veranlagen zu können.
raivo pommer-eesti-www.google.ee
raimo1@hot.ee
US-TELEKOM
Der Angeklagte wurde von einem Schulfreund, der als Telekommanager in den USA tätig war, zwei Jahre lang mit Insiderinformationen versorgt. Durch die illegalen Börsengeschäfte wurde ein Gewinn von 2,455 Millionen Euro erzielt.
Der 47 Jahre alte Ex-Manager kam hingegen mit einer Bewährungsstrafe davon. Er wurde von den Richtern der Wirtschaftsstrafkammer zu einer fünfzehnmonatigen Freiheitsstrafe auf Bewährung verurteilt. Laut Urteil gab der inzwischen von der Telekom entlassene Manager seinem Schulfreund zwischen November 2004 und August 2006 fünf Mal Firmeninterna weiter.
Insiderhandel Ein Insider ist jemand, der eine wichtige Information über ein börsennotiertes Unternehmen besitzt, bevor diese öffentlich bekannt geworden ist und sich positiv oder negativ auf den Aktienkurs auswirken kann.
Beispiele sind Übernahmeangebote, ein Forschungserfolg des Unternehmens, unerwartete Verluste oder Ähnliches. Insiderhandel betreibt, wer solche Insiderinformationen dann für eigene Börsengeschäfte verwendet, um daraus Geld zu schlagen. Das ist in Deutschland und den meisten anderen EU-Ländern eine Straftat.
So informierte der damals in New York sitzende und für die Abteilung Investor Relations tätige 47-Jährige seinen Bekannten unter anderem vorab über den Einstieg der Blackstone Group bei der Telekom und anstehende Gewinnwarnungen - entweder mit dem Diensthandy oder aus einer öffentlichen New Yorker Telefonzelle. Mit hoch riskanten Optionsscheinen erzielte der Bonner Unternehmer daraufhin bei insgesamt 34 Geschäften die Millionengewinne.
Im Prozess hatte der Ex-Manager ausgepackt und gestanden, selber von den Deals in einer Höhe von gut 70 000 Euro profitiert zu haben. Wie viel Geld der Bekannte an der Börse einsetzte, will der ehemalige Telekommitarbeiter nicht gewusst haben.
Das Gericht und der Staatsanwalt hielten dem 47-Jährigen zugute, dass er wesentlich zur Aufklärung des Falls beigetragen habe. Da der Telekommanager seinen Anteil stets bei Treffen mit seinem Schulfreund in Deutschland in bar erhielt, sei ihm eine Gewinnbeteiligung ohne Geständnis vermutlich schwer nachzuweisen gewesen.
Nach Meinung der Richter flog der Insiderhandel einzig aufgrund "der Gier" des Unternehmers auf, der laut Urteil versuchte, "mit illegalen Mitteln Millionär zu werden".
Saarbrücken ist diese Woche erste Stadt des fairen Handels in Deutschland geworden, weil sich Fleurance Laroppe in den Siebzigern für die Revolution der Sandinisten in Nicaragua engagiert hat. Die Französin arbeitete als Dolmetscherin für die Nachrichtenagentur "Stimme des Südens" in dem mittelamerikanischen Land. "Wir wollten, dass die Menschen selbst über die Geschehnisse in ihrem Land berichten, nicht nur die internationalen Agenturen", erzählt die 57-Jährige, die eine auffällige rote Lederjacke trägt. Ein Professor holte sie an die Universität Saarbrücken, wegen ihrer Erfahrung in Nicaragua. Seitdem hat sie sich ehrenamtlich für Entwicklungspolitik eingesetzt. Seit einigen Jahren wirbt sie begeistert für den fairen Handel.
Sie will die Menschen zum bewussten Einkaufen anregen: "Man muss die Betonköpfe für den fairen Handel weich klopfen", sagt Laroppe und lacht. Mit Gleichgesinnten dekoriert sie den Saarbrücker Ratskeller, wo es Tische für die Regionen Asien, Afrika und Lateinamerika gibt mit den typischen fairen Waren Tee, Schokolade oder Kaffee. Am liebsten hätte Laroppe die Bilder der bayerischen Könige abgehängt, damit sie nicht von den Informationen über die Fair-Trade-Stadt ablenken.
I think the real problem is insolvency, the lack liquidity is a symptom.
Insolvency is the problem of the banks. That needs to be addressed irrespective of the housing market specifically.
The issue I address in this post is whether policies directed at the housing market will make things better or worse. Here the problem is the liquidity of the homes themselves (i.e. the market in homes is thinly traded). The problem is not, as is often said, home ownership itself.
Certainly the insolvency of banks is part of the reason that the housing market to be thinly traded, but not the only reason.